Рынок государственных облигаций уверенно растет уже месяц. Сегодня индекс ОФЗ RGBI преодолел отметку в 112 пунктов — это максимум с мая прошлого года.

Главная причина оптимизма на рынке — это геополитика. Возможность урегулирования украинского конфликта существенно улучшает оценку перспектив российской экономики. Пусть ход переговоров и непредсказуем, но рынок торгует ожиданиями. В результате мы наблюдаем рост аппетита к риску и возвращение спроса на облигации с фиксированным купоном, особенно на длинные выпуски — в силу дюрации они переоценятся сильнее всего. Доходности некоторых наиболее длинных ОФЗ уже опустились ниже 15%.

Длинные ОФЗ в случае геополитической разрядки выиграют больше всего, но при негативном сценарии (сохранение высокой инфляции и отсутствие прогресса в переговорах) они же окажутся под наибольшим давлением. Компромиссом могут стать корпоративные облигации с фиксированным купоном, у которых тоже сохраняется потенциал роста, но благодаря более короткому сроку до погашения они отличаются меньшей волатильностью.


Комментарии

алексdasoy

Отлично видно, как стабильный рост индекса ОФЗ RGBI на протяжении месяца, вплоть до достижения исторического максимума в 112 пунктов, демонстрирует уверенное восстановление доверия к российскому рынку государственных облигаций, что не может не радовать участников финансовых рынков. Особенно впечатляет вклад геополитических факторов в этот процесс – позитивные ожидания относительно решения украинского конфликта стимулируют аппетит к риску и способствуют активному возвращению инвесторов к долгосрочным ОФЗ, открывая новые возможности для получения привлекательных доходностей на фоне снижения их стоимости.

Кроме того, разнообразие инструментов на рынке позволяет инвесторам диверсифицировать свои портфельные стратегии, делая акцент на корпоративные облигации с фиксированным купоном, которые предлагают комфортный баланс между возможностями для роста и сниженнщй волатильностью. Это создаёт благоприятную среду для инвестиций, учитывающую все возможные сценарии развития событий.

Рейтинг: 5 (3 голосов)

Дата: 30.03.2025 12:10