Данные "Northern Trust Pension Universe" показали, что канадские пенсионные планы завершили второй квартал на позитивной ноте по мере того, как глобальные акции набирали обороты. Средний показатель канадских пенсионных планов составил 1,1 процента за квартал и 3,5 процента с начала года. Отмечалось уверенное движение инфляции к целевому уровню в 2 процента.
Во втором квартале произошел значимый перелом в монетарной политике в некоторых развитых регионах, начиная с Банка Канады и за ним следующего Европейского центрального банка. Эти монетарные власти уверены в пути и уровне инфляции, в то время как большинство других крупных центральных банков сохраняют осторожный нарратив, продолжая следить за прогрессом в снижении инфляции устойчивым образом и в соответствии с их целями и мандатами.
Финансовые рынки столкнулись с волатильностью в начале периода на фоне роста геополитических напряжений, усиленных выпуском сильной экономической статистики, поддерживающей устойчивую инфляцию. Несмотря на неопределенность, глобальные акции продолжали расти в течение квартала, во главе с развивающимися рынками, завершив период привлекательными доходами. Хотя канадские акции показали скромное снижение на фоне появления менее сильных экономических данных, канадский облигационный рынок выиграл от снижения процентной ставки Банка Канады, что привело к восстановлению в позитивной зоне за квартал. Различие в политике крупных центральных банков в сочетании с последовательными сообщениями Федерального резерва о направлении процентных ставок привело к умеренному укреплению американского доллара за квартал.
"По мере завершения первой половины 2024 года тема устойчивости проникла по всему миру. Мы видим это через действия центральных банков, поскольку политики ищут устойчивый путь инфляции в попытке нормализовать монетарную политику. Эта тема продолжает звучать на пейзаже канадских пенсионных планов, поскольку спонсоры планов демонстрируют устойчивость и гибкость, управляя экономическими элементами высоких процентных ставок, устойчивой инфляции и волн волатильности", - сказала Кэти Прайс, президент и генеральный директор Northern Trust в Канаде.
Вселенная Northern Trust Canada отслеживает показатели канадских институциональных пенсионных планов с определенными выплатами, которые подписались на услуги оценки производительности в рамках предложений по обслуживанию активов Northern Trust.
Несмотря на сложный экономический контекст во втором квартале, корпоративные доходы оставались сильными, и оптимизм инвесторов был высок, что привело к хорошим доходам от глобальных акций за период. Хотя канадский фондовый рынок показал более слабые результаты по сравнению с его мировыми аналогами, канадская облигационная вселенная приветствовала первое снижение процентной ставки Банка Канады и завершила квартал в позитивном ключе.
Канадские акции, измеряемые индексом S&P/TSX Composite, снизились на 0,5 процента за квартал. Сектора материалов и потребительских товаров показали наилучшие результаты за период. Сектор здравоохранения продемонстрировал самые слабые результаты, за которыми последовали сектора недвижимости и информационных технологий.
Американские акции, измеряемые индексом S&P 500, вернули 5,4 процента в канадских долларах за квартал, при этом сектора информационных технологий и коммуникационных услуг лидировали по доходности с двузначными показателями. Сектора материалов, промышленности, энергетики, финансов и недвижимости отступили в течение периода.
Развитые международные рынки, измеряемые индексом MSCI EAFE, принесли 0,9 процента в канадских долларах за квартал. Большинство секторов показали положительную доходность, возглавляемую секторами здравоохранения и финансов, в то время как сектора товаров длительного пользования и недвижимости оказались наиболее заметными аутсайдерами за период.
Индекс рынков развивающихся стран MSCI продвинулся на 6,3 процента в канадских долларах за квартал. Большинство секторов достигли положительной доходности, при этом сектор информационных технологий возглавил индекс с сильными результатами, в то время как сектора здравоохранения, потребительских товаров и материалов показали отрицательную доходность за период.
Канадская экономика продемонстрировала некоторые ранние признаки замедления экономического роста, дезинфляционные давления вместе с ослаблением занятости. Уровень безработицы достиг своего максимального уровня с начала 2022 года, поднявшись до 6,4 процента в июне, по сравнению с 6,1 процента в марте. Хотя инфляция в мае повысилась по сравнению с предыдущим месяцем, последние данные за год к году в июне в 2,7 процента подчеркнули, что канадская инфляция продолжает снижаться.
Экономика США продолжала демонстрировать силу в течение квартала, несмотря на слабые показатели роста. Прогресс в инфляции проявился, так как CPI вырос на 3,0 процента в июне год к году, снизившись с 3,5 процента год к году в марте. Несмотря на солидное количество добавленных рабочих мест в июне, уровень безработицы неожиданно вырос до 4,1 процента, самого высокого уровня с ноября 2021 года. Федеральный резерв поддерживал целевую процентную ставку федеральных фондов на уровне от 5,25 до 5,50 процентов. Председатель Федерального резерва подчеркнул намерение банка снизить процентные ставки только после того, как он "приобретет большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к целевому уровню комитета в 2 процента".
Международныерынки наблюдали прогресс в усилиях по приближению инфляции к целевым показателям центральных банков. Европейский центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, начав цикл смягчения монетарной политики. Хотя инфляция снизилась в июне, комитет остается осторожным в отношении своего инфляционного прогноза и предположил, что дальнейшее снижение ставок будет происходить медленно. Банк Англии сохранил свою базовую ставку на уровне 5,25 процента, несмотря на падение базовой инфляции. Банк оправдал свое решение тем, что "нуждается в уверенности в том, что инфляция останется низкой", но дал понять, что снижение ставок может быть возможным на его августовском заседании. Банк Японии оставил ставки на уровне от 0 до 0,1 процента после повышения ставок в предыдущем квартале.
Рынки развивающихся стран набрали обороты во втором квартале, превзойдя развитые рынки. Большая часть превосходства была связана с интересом инвесторов к сектору ИИ/чипов. Народный банк Китая удерживал одногодичные и пятилетние ставки по кредитам первого порядка на уровне 3,45 и 3,95 процента соответственно. Центральный банк Бразилии снизил ключевую ставку Селик на 25 базисных пунктов в мае до 10,5 процента. Резервный банк Индии также решил оставить ставки на уровне 6,5 процента.
Банк Канады на своем июньском заседании объявил, что монетарная политика "больше не должна быть столь ограничивающей" и снизил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,75 процента. Банк Канады стал первым из стран G7, снизившим ставки, удерживая свою политическую ставку на уровне 5 процентов с июля 2023 года.
Канадский рынок фиксированного дохода, измеряемый индексом облигаций FTSE Canada Universe, показал прирост на 0,9 процента за квартал. Корпоративные облигации опережали федеральные и провинциальные облигации, все три сегмента показали положительные результаты. Все длительности облигаций показали прирост за квартал, причем краткосрочные облигации опережали среднесрочные и долгосрочные.
Комментариев пока нет.